Nikkei se dispara un 4% y el VIX se desploma en jornada de apetito por riesgo

El mercado cerró la sesión en un claro tono de apetito por el riesgo. Wall Street avanzó de forma generalizada —el S&P 500 sumó un 0,70% (z=0,8), el Nasdaq un 1,00% (z=0,8) y el Dow Jones un 0,53% (z=0,6)— mientras la volatilidad implícita se desplomaba: el VIX cayó un 17,3% en la sesión, de 20,7 a 17,1. En Asia, el Nikkei protagonizó el movimiento del día con un salto del 4,03% (z=2,2 frente al último año), la señal más extrema de la jornada. Con la curva de tipos sin invertir, el crédito estable y el dólar apenas moviéndose, el conjunto configura una sesión de distensión tras episodios recientes de nerviosismo.

El repunte del Nikkei del +4,03% destaca sobre el resto de bolsas y llega acompañado de una caída brusca del VIX, que pasó de 20,66 a 17,09 (−17,3%) en una sola sesión. En Europa el movimiento fue testimonial: el FEZ subió un 0,10% y el EWP un 0,07%, mientras el EWG retrocedió un 0,07%. En materias primas, el petróleo avanzó con fuerza: el WTI +1,29% y el Brent +1,22%. En divisas, el euro/dólar apenas cedió un 0,01% y el dólar/yen sumó un 0,12%, mientras el índice del dólar amplio bajó un 0,16%. El oro retrocedió un 0,06%. Las criptomonedas fueron la nota bajista del día: bitcoin cayó un 2,94% (z=−1,2), ether un 2,93% (z=−0,9), solana un 2,22% (z=−0,6) y XRP un 1,96% (z=−0,6).

La curva de tipos permanece sin invertir: el diferencial 10 años-2 años se sitúa en 0,47 puntos porcentuales, con 693 días desde el último cruce, y el 10 años-3 meses en 0,92 puntos, a 287 días del suyo. El crédito no muestra tensión: el spread de high yield está en 2,84 puntos porcentuales (z=−0,2 frente al último año). El dólar amplio cotiza en 120,71, un 0,55% por encima de su media móvil de 50 sesiones (120,05). La estructura temporal del VIX permanece en contango —ratio VIX/VIX3M de 0,88, frente a 0,96 la sesión previa—, un nivel que sigue reflejando calma en el mercado de opciones. El diferencial Brent-WTI se amplió hasta 5,45 dólares, por encima de su mediana histórica de 3,5 dólares, con una subida de 2,34 dólares en las últimas 20 sesiones. Las correlaciones a 30 días muestran cierta ruptura de patrones habituales: sp500–UST10Y pasó de −0,71 a −0,32, y sp500–dólar amplio de −0,70 a −0,20, mientras sp500–WTI se mantiene estable en −0,35 (antes −0,35). La amplitud del mercado es moderada: un 58,8% de los 17 activos seguidos cotiza por encima de su media móvil de 50 y de 200 sesiones.

El diferencial Brent-WTI sigue ampliándose y ya cotiza por encima de su mediana histórica de 3,5 dólares, tras subir 2,34 dólares en veinte sesiones hasta los 5,45 dólares actuales. La correlación a 30 días entre el S&P 500 y el dólar amplio se ha debilitado hasta −0,20, cerca de cruzar a terreno positivo tras partir de −0,70; un cambio de signo alteraría una relación históricamente estable entre acciones y divisa. La estructura del VIX se mantiene en contango (ratio 0,88), pero se ha movido con rapidez desde 0,96 en la sesión previa, reflejo de lo abrupta que fue la caída de volatilidad.